Prizmabet

Here’s Three Reasons Why Bitcoin Futures Set Record Highs Amid Price Surge to $71K

U.S. listed spot ETF inflows continue to break records, as CME open interest spikes in the past 24 hours.

Bitcoin (BTC)-tracked futures set a record high open interest (OI) in U.S. dollar terms early Tuesday as the asset broke past $71,000 for the first time since June, data shows.

BTC futures recorded their biggest one-day jump since June 3 with OI jumping over 20,000 BTC, worth $2.5 billion at current prices, to reach almost 600,000 BTC, or $42.6 billion, as of Tuesday.

OI refers to the total number of outstanding derivative contracts, such as futures or options, that have not been settled. High open interest indicates that there is significant interest in a particular asset. When open interest increases along with rising prices, it suggests new money is coming into the market, indicating a strengthening trend – such as Tuesday’s.

High open interest can lead to increased volatility, especially as contracts near expiration. Traders might rush to close, roll over, or adjust positions, which can lead to significant price movements. Research firm Kaiko said in an X post that while futures showed strong interest from traders, the funding rates for such positions remain well below March highs which indicate tempered demand.

Funding rates in perpetual futures markets are periodic payments made between traders to ensure that the price of the perpetual contract remains close to the spot price of the underlying asset. Traders such as Singapore-based QCP Capital remain bullish on BTC in the near term, expecting price gains to continue in the weeks ahead.

“With rising expectations around a potential Trump victory boosting both stocks and Bitcoin, we believe BTC is well-positioned for medium-term gains,” the firm wrote in a Tuesday broadcast on Telegram.

Reasons why BTC OI has zoomed

Contracts offered on the Chicago Mercentile Exchange (CME) have seen a 9% surge in 24 hours, taking their open interest to 171,700 BTC, worth over $12.22 billion, which gives CME a 30% dominance in the futures open interest market. As they maintain their number one spot in this market.

In mid-October, bitcoin was trading around $67,000 and the OI on CME hit all-time highs in both notional open interest ($12.4 billion) which is the dollar value of the futures contracts and bitcoin denominated futures contracts (179,930 BTC), per Glassnode data.

Second, the funding rate in perpetual markets has also soared in the past 24 hours to 15%, according to Coinglass data, this is one of the highest recorded levels in the past few months, which shows an extreme bias for bullish long trades.

Finally, the third reason can be attributed to the strong inflows from the U.S. listed spot ETFs, which in recent weeks has seen a slight evolution from the institutional basis trade at the start of the year to now more bullish long directional plays.

Since Oct. 16 bitcoin denominated futures contracts peaked on the CME exchange, it has since dropped by over 6%, which has been the opposite for the ETF inflows which have seen a cumulative net inflow of $2.7 billion. The charge has been led by BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), which has seen $2.2 billion of net inflows in the same time period while achieving a new record of holding over 400,000 bitcoin in the ETF.

Earlier in the year it was apparent that the basis trade or the cash and carry arbitrage was taking place which involves taking advantage of the price difference between the bitcoin spot and futures price. The basis trade involves taking a long position on the ETF and then taking a short position on the CME futures bitcoin price. This was one of the reasons bitcoin has been trading in a long sideways range since March, as not all the inflows from the ETFs were directionally long but overall a net neutral strategy.

Checkmate, an analyst, also noted the recent divergence between the CME OI and the ETF inflows.

“We have a divergence between Bitcoin ETF Inflows and CME Open Interest. ETF Inflows are ticking meaningfully higher. CME Open Interest is up, but not as much. GBTC outflows are also minimal. We’re seeing true directional ETF inflows, and less so cash and carry trades,” Checkmate wrote.

The recent purchase of the Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) by the Emory University endowment could support Checkmate’s point of view to be a directional long purchase, as one would not expect a University to start executing the basis trade. Emory University would be the first endowment to purchase a bitcoin ETF and while $15 million isn’t a large sum for an institutional investor the narrative and the directional play stand out in a similar fashion to the Wisconsin Pension Fund.

However, Andre Dragosch, head of research at Bitwise, takes the other side of this view: he believes due to the increase in net short-positioning and an increase in CME open interest in the past 24 hours, that the basis trade has already started to pick up, he told CoinDesk in a note.

“There was an increase in net short positioning judging by the change in net non-commercial positioning on CME since early September. This coincided with an overall increase in CME open interest which implies that net there has really been an increase in cash-and-carry trades,” he wrote in a note to CoinDesk. “However, we only have weekly data up to 22/10 from the CFTC, so we don’t have insights into the latest OI change yet”.

LME, Elektrikli Araç Batarya Metalleri Ticaretinde Geride Kalıyor

Londra Metal Borsası (LME), elektrikli araç (EV) bataryaları için gerekli olan lityum ve kobalt gibi batarya metallerinin ticaretinde rakiplerinin gerisinde kalmakta zorlanıyor. 147 yıllık bir kurum olan ve bakır ve alüminyum gibi endüstriyel metaller için önde gelen bir pazar olan LME, karmaşık vadeli işlem yapısı ve rakiplerine kıyasla daha düşük profilli pazarlama çabaları nedeniyle zorluklarla karşı karşıya.

ABD merkezli CME Group (NASDAQ:CME), lityum ve kobalt ticaret hacimleri açısından LME’nin önüne önemli ölçüde geçmiş durumda. CME’nin lityum hidroksit kontrat hacimleri, 2024’ün ilk sekiz ayında geçen yılın aynı dönemine göre %759 artış gösterdi. Buna karşılık, LME’nin lityum kontratı bu yıl hiçbir ticaret aktivitesi görmedi.

Çin’de, Guangzhou Vadeli İşlemler Borsası da Temmuz 2023’te başlattığı lityum karbonat vadeli işlemlerinde büyüme yaşadı. Ancak, yabancı katılımı belirli engellerle karşı karşıya.

Broker Tullett Prebon’un batarya metalleri başkanına göre, piyasa LME’nin sunduğu ürünlere CME’nin kontratlarında görülen ilgiyi göstermiyor. Tüccarların, borsadan bağımsız olarak en doğru riske karşı korunma ve verimli işlem yerini aradığını belirtiyor.

LME’nin Genel Müdürü Matthew Chamberlain, LME’nin piyasa yapısının karmaşıklığının likidite eksikliğine katkıda bulunan bir faktör olabileceğini söylüyor. Çoğu vadeli işlem borsasının aylık kontratlar için tek bir vade sonu tarihi olmasının aksine, LME fiziksel kullanıcıların anlaşmalarını metal teslimatlarıyla senkronize etme ihtiyacını karşılamak için her günün ticaretine izin veriyor. Chamberlain, daha standartlaştırılmış bir piyasa yapısının daha geniş bir piyasa katılımcısı kitlesini çekmeye yardımcı olabileceğini kabul ediyor.

Elektronik ticareti ve likiditeyi artırmak için LME, bu ayın başlarında bir dizi öneri sundu. Ayrıca, Mayıs ayında borsa, piyasa aktivitesini teşvik etmek amacıyla kobalt ve lityum ticareti için ücret muafiyetleri açıkladı.

Lityum ticaretinde sabit fiyatlı kontratlardan vadeli işlem ticaretine geçiş, on yıl önce demir cevheri ticaretinde görülen değişimi yansıtıyor. Analistler, lityumun gelecekte önemli vadeli işlem piyasası hacimlerine sahip olma potansiyeline sahip olduğuna inanıyor. Benchmark Mineral Intelligence’ın fiyatlar ve veri direktörü, lityum fiyatlarının önemli bir volatilite yaşadığını, Mayıs 2022’ye kadar olan 12 ayda %500 artış gösterdiğini, ardından yeni madencilik üretimi ve beklenenden düşük EV satışlarının aşırı arz yaratmasıyla keskin bir düşüş yaşadığını belirtiyor.

Benchmark Mineral Intelligence, lityum riske karşı korunmasının 2030 yılına kadar üç katından fazla artarak, muhafazakar tahminlere göre yılda 1 milyon metrik tona ulaşabileceğini öngörüyor. Riske karşı korunmanın yakın vadede düşük seviyede kalması bekleniyor; madencilerin ve EV üreticilerinin 2026’da küresel arzın ortalama %10’unu, 2035’e kadar potansiyel olarak %40’ını riske karşı koruyacağı tahmin ediliyor.

Lityumdan daha küçük olan kobalt piyasasında, CME ayrıca LME’yi geride bıraktı; CME’deki kobalt metal vadeli işlem hacimleri bu yılın başından beri LME’dekinin 20 katı oldu. LME’nin kobalt hacimleri bu yıl mütevazı bir artış gösterse de, Chamberlain bunu borsanın sorumlu tedarik yönergelerine bağlıyor.

LME, fiziksel bazlı kobalt kontratına dayalı depo teslimatları gördü ve bu da piyasanın aşırı arzının bir kısmını çekti. Endüstri kaynakları, daha fazla kobalt markasının LME’de listeleme arayışına gireceğini ve bunun gelecekte likiditeyi iyileştirebileceğini bekliyor.

Reuters bu makaleye katkıda bulundu.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Merhaba arkadaşlar, bugün sizlere Prizmabet adlı bir bahis sitesinden bahsedeceğim. Prizmabet, Betconstruct altyapısı ile üyelerine kaliteli hizmetler veren ve ülkemizin önde gelen bahis sitelerinden bir tanesidir. 2009 yılında kurulan Prizmabet, lisanslı, güvenilir ve avantajlı bir site olarak dikkat çekmektedir. Prizmabet’te spor bahisleri, canlı bahisler, casino, canlı casino, slot oyunları, sanal sporlar ve daha pek çok seçenek bulabilirsiniz. Prizmabet’te oyun oynamak için aradığınız ortamı fazlası ile bulacaksınız.

Prizmabet’in en önemli özelliklerinden biri de Prizmabet TV kanalıdır. Bu kanal sayesinde bahis sitesinde bulunan müsabakaları üyeler bir ücrete katlanmadan istedikleri zaman takip edebiliyor. Böylece hem heyecanlı hem de kazançlı bir bahis deneyimi yaşayabiliyorsunuz. Prizmabet TV kanalında futbol, basketbol, tenis, voleybol gibi popüler spor dallarının yanı sıra daha az bilinen sporlara da yer verilmektedir. Prizmabet TV kanalını kullanmak için sadece siteye üye olmanız ve yatırım yapmanız yeterlidir.

Prizmabet ayrıca üyelerine bol miktarda bonus ve promosyon da sunmaktadır. Prizmabet’te ilk üyelik bonusu olarak 100 TL deneme bonusu alabilirsiniz. Bunun yanında yatırım bonusları, kayıp bonusları, arkadaş davet bonusu, doğum günü bonusu gibi farklı bonuslar da mevcuttur. Prizmabet bonusları sayesinde daha fazla oyun oynayabilir ve kazancınızı artırabilirsiniz. Prizmabet bonuslarının çevrim şartları da oldukça makul seviyededir.

Prizmabet para yatırma ve çekme işlemleri konusunda da üyelerine kolaylık sağlamaktadır. Prizmabet’te banka havalesi, kredi kartı, papara, cepbank, QR kod, bitcoin gibi farklı yöntemlerle para yatırabilir ve çekebilirsiniz. Para yatırma ve çekme işlemleri 7/24 yapılabilmekte ve kısa sürede hesaplara yansımaktadır. Prizmabet para yatırma ve çekme işlemlerinde herhangi bir komisyon veya kesinti de yapmamaktadır.

Prizmabet müşteri hizmetleri de üyelerine 7/24 canlı destek hizmeti sağlamaktadır. Prizmabet canlı destek ekibi sayesinde site ile ilgili her türlü soru, sorun veya önerinizi iletebilir ve anında çözüm bulabilirsiniz. Prizmabet canlı destek ekibi profesyonel, güler yüzlü ve yardımseverdir.

Sonuç olarak, Prizmabet ülkemizin en iyi bahis sitelerinden biri olarak gösterilebilir. Prizmabet’te hem eğlenceli hem de kazançlı bir bahis deneyimi yaşayabilirsiniz. Prizmabet’e üye olmak için güncel giriş adresini web sitemizden bulabilirsiniz. Prizmabet’e girmek için tıklayınız! Prizmabet’e katıldığınıza pişman olmayacaksınız!

Bitcoin Price Rally Puts Focus on Futures Spread That Underscores Need for Spot ETFs

Observers call for spot-based bitcoin ETF as the bull market raises cost of pre-expiry rollover of positions for futures-based ETFs.

Bitcoin’in (BTC) son rallisi, vadeli işlem ve vadeli işlem tabanlı borsa yatırım fonları (ETF’ler) tüccarlarını madeni para sahiplerine göre dezavantajlı duruma getiren bir piyasa özelliğiyle ilgili endişeleri yeniden canlandırdı.

Kripto para birimi geçen ayın sonlarında 31.000 doları aşarak bir yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Yükselişle birlikte, Chicago-Mercantile Exchange (CME) listesinde yer alan Temmuz vadeli işlem sözleşmesi fiyatları ile artık süresi dolmuş (o zamanki ön ay) Haziran vadeli işlem sözleşmesi fiyatları arasındaki fark, boğa piyasasından bu yana en yüksek boşluk olan yaklaşık 500$’a patladı. TradingView grafik platformundan alınan verilere göre 2021’in son günleri.

The sharp widening of the spread, or the so-called steepening of the contango, has grabbed eyeballs in the crypto market. The spread raises the cost of pre-expiry futures rollover, or shifting of bullish long positions from front-month to next-month contracts, and affects the performance of the futures-based products offered by ProShares, VanEck and others. Observers, therefore, said the prevailing excitement about a potential launch of a spot-based ETF is justified.

Futures have an expiry date, which mandates the rollover of positions ahead of the settlement. When the spread between the front-month and the next-month contract widens, rollovers are characterized by traders selling the expiring contract at a low price and entering the new one at a high price (the exact opposite of buy low and sell high), inadvertently bleeding money.

“We were not surprised to see the level of contango in the bitcoin futures market expand over the past week. The CME Bitcoin Futures Market has historically traded in relatively sharp contango during bull market periods, particularly when people are excited about future events (like an eventual spot bitcoin ETF approval). This level of contango will certainly impact [futures-based ETF] investors,” Matthew Hougan, chief investment officer at crypto index fund and ETF provider Bitwise Asset Management, said in an email.

“This generally points to why a spot bitcoin ETF would be superior for most investors vs. a futures-based ETF. People just want to own bitcoin, safely, with no ifs, ands, or buts. A spot-based ETF would achieve that goal,” Hougan added.

The U.S.-based futures ETFs invest in CME-listed bitcoin futures.

The spot-ETF rally

Last month, bigwigs from traditional finance like BlackRock (BLK), Invesco (IVZ), Fidelity, and others filed spot-based bitcoin ETF applications with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Bitcoin rallied nearly 12% in June.

A spot-based ETF, if approved, will be like SPDR Gold Trust ETF, which owns gold bars. The product will allow investors to hold their positions indefinitely while eliminating the rollover cost associated with futures ETFs and bypassing complexities involved with storing the cryptocurrency in a wallet. Besides, the spot-based ETF will track bitcoin’s spot price more closely than futures-based ETFs.

In other words, the spot-based ETF will be a better investment avenue than futures-based products like ProShares’ Bitcoin Strategy ETF, which have underperformed the cryptocurrency this year. ProShares’ futures-based ETF, which debuted in October 2021, is the world’s largest and most actively-traded futures-based ETF.

While BTC has gained 88% this year, shares in ProShares’ ETF, trading on NYSE under the ticker BITO, are up only 56%. That’s notable a loss of upside for BITO investors. BITO bled more than bitcoin during the 2022 bear market.

“We might expect underperformance vs. holding spot BTC. The cost of carry emphasizes that futures-based ETFs incorporate the effects of either contango, where holders experience lagging performance or backwardation, where holders experience outperformance. This emphasizes that there is a cost to investors to restricting them to just a derivatives-based ETF,” Ryan Kim, Head of Derivatives at institutional crypto derivatives platform FalconX, said.

“The dynamic does contribute to the excitement over spot-based ETFs,” Kim added.

The situation is unlikely to improve if bitcoin continues to rally, brining more buyers to the derivatives market and keeping futures premiums elevated across the different expiries.

As of Wednesday, the basis in bitcoin and ether CME futures or the difference between futures and spot prices was notably higher at the front end (30-day and 60-day) of the futures curve.

“For context, the 30-day annualized BTC basis just hit 19%, which is the highest value since October 2021, when BTC was trading at above $60,000,” Kim said. “The 30- and 60-day futures are the preferred vehicles for many investors, and more so for bitcoin than for ether.”

Ravi Doshi, co-head of trading at Genesis Global Trading, expressed a similar opinion, saying, “the bullish market sentiment has driven up the front-end CME futures basis.”

Doshi’ye göre, vadeli işlem ETF’lerinin uzun vadeli pozisyonlarını Haziran sözleşmesinden Temmuz’a çevirmesi gerektiğinden ve “spreaddeki likidite eksikliği, Temmuz sözleşmesinde vadeli işlem ETF sahiplerine mal olan geçici olarak %23’lük bir yıllık baza yol açtığından, durum geçen hafta daha da kötüleşti. canım.”