Faiz İndirim Archives

TCMB Faiz indirimi Borsa’ya fayda sağlar mı?

Herkes 26 Aralık’taki yılın son TCMB toplantısını ve faiz kararını bekliyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirim beklentilerine Suriye…

Herkes 26 Aralık’taki yılın son TCMB toplantısını ve faiz kararını bekliyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirim beklentilerine Suriye kaynaklı gelişmelerin de eklenmesiyle sert yükseliş gösteren BIST100 Endeksi, gelen satışlarla tekrar 10.000 seviyesinin altına çekildi. Faiz indirimi Borsa’ya yarar mı? Fed-TCMB etkileşimi nasıl şekillenecek? Hürriyet yazarı Zeynel Balcı Pazar günü yayınlanan köşe yazısında bu sorulara cevap aradı.

Balcı şöyle yazdı:

Eğer beklendiği gibi 150 baz puanlık bir indirim gelirse, piyasalarda aşırı bir dalga ve heyecana neden olması zor. Ama yine de bir bakıma niyet beyanı gibi okunacak. 20 Ocak’ta Trump’ın göreve başlamasıyla ABD-Türkiye ilişkilerinin nasıl şekilleneceği ve Suriye konusunun yabancıların Türkiye’ye yatırım açısından bir değişime neden olup olmayacağı veya ne ölçüde olacağı yakından takip edilecek.

FED-TCMB ETKİLEŞİMİ NE OLUR?

İç piyasalar, 26 Aralık Perşembe günkü yılın son TCMB toplantısını ve faiz kararını bekliyor. Beklentiler 150 baz puanlık indirim olacağı şeklinde. Toplantı metni de ileriye yönelik projeksiyonlar açısından önemli olacak. Kasım enflasyonu beklentilerin ve yüzde 2’nin üzerinde gelince, faiz indiriminde 250 baz puanlık hedef yerini 150’ye bıraktı. Enflasyonun yıllık bazda yüzde 47.09’a çekilmesi faiz indirimi için bir alan tanıyor. Ayrıca ekonomideki yavaşlama emareleri can suyu vermek açısından faizde bir hamle yapılması ihtiyacını ortaya çıkardı. Eğer beklendiği gibi 150 baz puanlık bir indirim gelirse bu şekliyle ekonomiyi canlandıracak bir hamle olmayacak belki ama bir bakıma niyet beyanı gibi okunacak.

2025 yılı için enflasyon beklentileri yüzde 21-25 arasında değişiyor. Bu durumda TCMB’nin faiz indirimi için kullanacağı marj daha da açılmış olacak. Diğer yandan, son Fed toplantısının ardından 2025 yılında Fed’in faiz indirimlerinin devamı konusunda ciddi tereddütler oluşması, TCMB’nin faiz kararlarını ne ölçüde etkileyecek? Bir de bu mesele var. Bu aşamada ciddi bir etkisinin olacağını beklemek fazlaca karamsarlık olacak. TCMB ve Fed arasında yüzde 50 ile yüzde 4.50 gibi ciddi bir faiz farkı var. Ayrıca beklentiler farklı ve her iki ekonominin kendine has şartları söz konusu. Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi hakim.

FAİZ İNDİRİMİ NEYİ GETİRİR?

TCMB faiz düşürürse ne olur sorusuna bir cevap aramak gerekirse, sonuçlarını kısa dönem ve uzun dönem diye ayırmak yerinde olacak. 26 Aralık’ta 150 baz puanlık indirim gelirse zaten beklenti ve fiyatlama dahilinde olacağı için aşırı bir dalgaya neden olması zor. 2025 yılında faizle ilgili adımların devamının gelip gelmeyeceği daha çok önem kazandı. Bunu enflasyonun seyri belirleyecek. Kabaca yapılan hesaplar enflasyon ayda yüzde 2 artarsa, yıllık yüzde 24’ün biraz altı veya biraz üzeri olabilir minvalinde. Bu açıdan bakılınca TCMB’nin mevcut faizi oldukça yüksek kalıyor ve tasarruf sahibine ciddi bir reel kazanç sağlıyor.

Faiz düşünce bu marj daralacak ama bu durumda döviz kurlarını bu seviyelerde tutmak mümkün olacak mı? Kur geçişkenliğine bağlı olarak enflasyon ile mücadele sekteye uğramaz mı, enflasyonda düşüş durursa faiz indirimlerine devam edilebilir mi gibi birbirini tetikleyen sorular akla geliyor. Bunu şimdilik zamana bırakıp 2025 yılında geçekleşmeleri görmek yerinde olacak diyelim.

BORSADA ÇIKIŞ HAREKETİ ZAYIFLIYOR

Borsada son günlerde görülen düşüş derinlik kazandı ve kasım ayının ilk haftasından bu yana başlayan çıkış trendinin altına salınım gösterdi. ‘Trend yoksa güç yoktur’ savından hareketle tekrar destekler ve tutunma noktaları izlenmeye başladı. Destekler 9.630-9.570 ve 9.400-9.250 seviyelerinde bulunuyor. Olası tepki alımlarında ilk dirençler 9.900-10.000 seviyelerinde. Endeksin güç kazanması için ilk aşamada 10.000 seviyesi geçilmeli. Sonraki dirençler ise 10.160 ve 10.250 seviyelerinde bulunuyor. Endekste destek noktalarında tepki alım denemeleri görülebilir. Ancak direnç seviyelerinde satışla karşılaşma olasılığı yüksek.

Alıntıdır

Merhaba arkadaşlar, bugün sizlere Prizmabet adlı bir bahis sitesinden bahsedeceğim. Prizmabet, Betconstruct altyapısı ile üyelerine kaliteli hizmetler veren ve ülkemizin önde gelen bahis sitelerinden bir tanesidir. 2009 yılında kurulan Prizmabet, lisanslı, güvenilir ve avantajlı bir site olarak dikkat çekmektedir. Prizmabet’te spor bahisleri, canlı bahisler, casino, canlı casino, slot oyunları, sanal sporlar ve daha pek çok seçenek bulabilirsiniz. Prizmabet’te oyun oynamak için aradığınız ortamı fazlası ile bulacaksınız.

Prizmabet’in en önemli özelliklerinden biri de Prizmabet TV kanalıdır. Bu kanal sayesinde bahis sitesinde bulunan müsabakaları üyeler bir ücrete katlanmadan istedikleri zaman takip edebiliyor. Böylece hem heyecanlı hem de kazançlı bir bahis deneyimi yaşayabiliyorsunuz. Prizmabet TV kanalında futbol, basketbol, tenis, voleybol gibi popüler spor dallarının yanı sıra daha az bilinen sporlara da yer verilmektedir. Prizmabet TV kanalını kullanmak için sadece siteye üye olmanız ve yatırım yapmanız yeterlidir.

Prizmabet ayrıca üyelerine bol miktarda bonus ve promosyon da sunmaktadır. Prizmabet’te ilk üyelik bonusu olarak 100 TL deneme bonusu alabilirsiniz. Bunun yanında yatırım bonusları, kayıp bonusları, arkadaş davet bonusu, doğum günü bonusu gibi farklı bonuslar da mevcuttur. Prizmabet bonusları sayesinde daha fazla oyun oynayabilir ve kazancınızı artırabilirsiniz. Prizmabet bonuslarının çevrim şartları da oldukça makul seviyededir.

Prizmabet para yatırma ve çekme işlemleri konusunda da üyelerine kolaylık sağlamaktadır. Prizmabet’te banka havalesi, kredi kartı, papara, cepbank, QR kod, bitcoin gibi farklı yöntemlerle para yatırabilir ve çekebilirsiniz. Para yatırma ve çekme işlemleri 7/24 yapılabilmekte ve kısa sürede hesaplara yansımaktadır. Prizmabet para yatırma ve çekme işlemlerinde herhangi bir komisyon veya kesinti de yapmamaktadır.

Prizmabet müşteri hizmetleri de üyelerine 7/24 canlı destek hizmeti sağlamaktadır. Prizmabet canlı destek ekibi sayesinde site ile ilgili her türlü soru, sorun veya önerinizi iletebilir ve anında çözüm bulabilirsiniz. Prizmabet canlı destek ekibi profesyonel, güler yüzlü ve yardımseverdir.

Sonuç olarak, Prizmabet ülkemizin en iyi bahis sitelerinden biri olarak gösterilebilir. Prizmabet’te hem eğlenceli hem de kazançlı bir bahis deneyimi yaşayabilirsiniz. Prizmabet’e üye olmak için güncel giriş adresini web sitemizden bulabilirsiniz. Prizmabet’e girmek için tıklayınız! Prizmabet’e katıldığınıza pişman olmayacaksınız!

Fed’in politika faizi kararının ardından yurt içinde gözler TCMB’nin faiz kararına çevrildi

Küresel piyasalarda, ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz oranını 25 baz puan düşürmesine rağmen gelecek yıl gevşeme döngüsünün yavaşlayabileceğinin sinyalini vermesiyle negatif bir seyir izlenirken, yurt içinde gözler Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) para politikası kararlarına çevrildi.

ABD’de geçen hafta Fed politika faizini beklentiler doğrultusunda 25 baz puan düşürerek yüzde 4,25-4,50 aralığına çekti. Söz konusu indirim Fed’in bu yıl yaptığı üçüncü indirim oldu.

Banka, federal fon oranına ilişkin tahminini gelecek yıl için yüzde 3,4’ten yüzde 3,9’a yükseltirken, 2025’te faiz indirimlerini yavaşlatacağının sinyalini verdi.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinin gelecekteki faiz beklentilerini gösteren nokta grafiği, Fed’in 2025 yılında toplamda 50 baz puan olmak üzere 2 faiz indirim yapabileceğini ortaya koydu.

Toplantı sonrası açıklamalarda bulunan Fed Başkanı Jerome Powell, para politikası duruşunun önemli ölçüde daha az kısıtlayıcı olduğunu belirterek, gelecek faiz indirimlerini değerlendirirken “daha temkinli” olacaklarını ifade etti.

Powell, yüzde 2 enflasyon hedefine inmenin 1 ya da 2 yıl daha sürebileceğini ancak bu yolda ilerlediklerinden emin olduğunu söyledi.

Fed’in faiz kararı ve Powell’ın açıklamalarının ardından para piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed’in, 2025 yılının ilk toplantısında politika faizini sabit tutmasına kesin gözüyle bakılıyor.

Öte yandan, ABD ekonomisi, yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 3,1 ile tahminlerin üzerinde büyüme kaydetti. Üçüncü çeyrekte kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksindeki artış, beklentilere paralel şekilde yüzde 1,5 oldu. Gıda ve enerji harcamalarının hesaplama dışı tutulduğu çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksindeki artış çeyreklik olarak yüzde 2,2 ile tahminlerin üzerinde gerçekleşti.

Ülkede kişisel tüketim harcamaları, kasımda aylık bazda yüzde 0,4 ile beklentilerin altında artış kaydetti. ABD’de kişisel gelirler de bir önceki aya kıyasla yüzde 0,3 arttı.

Fed’in enflasyon göstergesi olarak dikkate aldığı aylık çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi de kasımda yüzde 0,1 ve yıllık bazda yüzde 2,8 artışla beklentilerin altında gerçekleşti.

Analistler, hafta içinde Fed’in faiz indirim döngüsünün gelecek yıl için yavaşlayacağı beklentileri ile azalan risk iştahının ABD’de açıklanan büyüme ve kasım ayına ilişkin çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi verileri sonrasında sınırlı da olsa tekrar canlandığını kaydetti.

Fed yetkilerinin açıklamaları da takip edilirken San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, politika faizini 25 baz puan daha düşürmenin zor karar olduğunu ifade etti.

Gelecek yıl düşünülenden çok daha az faiz indirimi olacağını tahmin ettiğini aktaran Daly, tahminlerine ABD’nin seçilmiş başkanı Donald Trump’ın önerdiği politikaların değil, verilerin yön verdiğini ifade etti.

New York Fed Başkanı John Williams, kişisel tahminlerine Trump’ın uygulayabileceği politikaları da dahil ettiğini, bunların ekonomik görünüm konusunda önemli etkenler olduğunu belirterek, ancak belirsizliğin çok fazla olduğunu vurguladı.

Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack da geçen haftaki para politikası toplantısında neden karşı oy kullandığına yönelik açıklamasında, enflasyonu düşürme konusunda daha fazla ilerleme sağlanana kadar faiz oranlarının sabit tutulması gerektiğini savundu.

Hammack, faiz indirimine gitmeden önce fiyatlar konusunda daha fazla ilerleme görmeyi tercih ettiğini kaydetti.

Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ise 2025’te daha sığ bir faiz indirimi patikası beklediğini ancak enflasyonun genel olarak düştüğünü söyledi.

Enflasyonun yüzde 2 hedefine doğru yöneldiğini dile getiren Goolsbee, gelecek 12-18 ay içinde faiz oranların makul bir miktarda düşebileceğini ifade etti.

Söz konusu gelişmelerle hafta içinde piyasalarda oynaklığın arttığı görülürken, altının ons fiyatı geçen hafta yüzde 0,95 düşüşle 2 bin 623 dolardan alıcı buldu.

Fed’in faiz kararı sonrasında ABD’nin 10 yıl vadeli hazine tahvili faizi yükseliş eğilimini sürdürerek geçen hafta yüzde 4,53 oldu.

Dolar endeksi hafta içinde 108,5’e çıkararak yaklaşık 2 yılın en yüksek seviyesini kaydetmesinin ardından, haftayı 107,6 seviyesinden tamamladı.

Brent petrol ise Çin’deki talebin azalabileceği endişeleriyle haftalık bazda yüzde 1,9 azalarak 72,6 dolar seviyesinde dengelendi.

NEW YORK BORSASI NEGATİF SEYRETTİ

Bu gelişmelerle, haftalık bazda Nasdaq endeksi yüzde 1,78, Dow Jones endeksi yüzde 2,25 ve S&P 500 endeksi yüzde 1,99 değer kaybetti.

Pazartesi New York Fed tüketici güven endeksi, salı günü inşaat izinleri, dayanıklı mal siparişleri, yeni konut satışları ve Richmond Fed sanayi endeksi, perşembe haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve cuma toptan eşya stokları verileri takip edilecek.

Noel tatili sebebiyle önümüzdeki hafta salı günü ABD’de piyasalar erken kapanacak, çarşamba günü ise işlem gerçekleşmeyecek.

AVRUPA BORSALARINDA NEGATİF BİR SEYİR İZLENDİ

Avrupa borsalarında geçen hafta Fed’in gevşeme döngüsünün yavaşlayabileceğinin sinyalini vermesi sonrasında artan satış baskısının bölgeye de taşınmasıyla negatif bir seyir izlendi.

Avrupa tarafında da para politikası kararları takip edilirken, İngiltere Merkez Bankası (BoE) politika faizini beklentiler dahilinde yüzde 4,75’te sabit tuttu.

BoE’den yapılan açıklamada, yıllık enflasyonun kasımda yükseldiğine ve ülkede ekonomik büyümenin beklenenden daha zayıf kalabileceğine dikkat çekildi.

Öte yandan, İsveç Merkez Bankası (Riksbank) tahminlere paralel olarak politika faizini 25 baz puan indirerek yüzde 2,50’ye çekti. Norveç Merkez Bankası ise politika faizini yüzde 4,50’de sabit bıraktı.

Bu gelişmelere ek olarak, geçen hafta İngiltere’de kasım ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık yüzde 0,1, yıllık yüzde 2,6 artarak beklentiler dahilinde gerçekleşti. Buna rağmen, yıllık enflasyon Nisan 2024’ten beri görülen en yüksek seviyede ölçüldü.

Analistler bölge genelinde enflasyonun yıllık bazda hedeflenen seviyelerin üzerinde seyrettiğini ifade ederek, söz konusu seyrin BoE ve Avrupa Merkez Bankasının (ECB) gelecek yıl izleyeceği yol haritası üzerinde etkili olabileceğini kaydetti.

Bu gelişmelerle haftalık bazda İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 2,60, Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 1,82, İtalya’da MIB 30 endeksi yüzde 3,22 ve Almanya’da DAX 40 endeksi yüzde 2,55 değer kaybetti.

Gelecek hafta pazartesi İngiltere’de büyüme verisi takip edilecek.

Avrupa’da Noel tatili sebebiyle önümüzdeki hafta salı günü bazı borsalar erken kapanacak, çarşamba ve perşembe günü ise işlem gerçekleşmeyecek.

ASYA BORSALARI GEÇEN HAFTA SATICILI SEYRETTİ

Asya piyasaları geçen haftayı satıcılı bir seyirle tamamlarken, ABD’de endekslerindeki satış baskısı Asya tarafına da taşındı.

ABD’de yeniden başkan seçilen Donald Trump’ın başta Çin olmak üzere bazı ticari partnerlerine tarife uygulayacağına yönelik söylemler bir süredir bölgedeki risk iştahını baskılarken, Fed’in gevşeme döngüsünün yavaşlayabileceğine yönelik sinyalleri satış baskısını artırdı.

Öte yandan, Japonya Merkez Bankası (BoJ), geçen hafta piyasa beklentilerine paralel olarak politika faizini yüzde 0,25 seviyesinde sabit bıraktı.

Karar metninde, Japonya ekonomisinin ılımlı bir toparlanma sürecinde olduğu, ancak bazı alanlarda zayıflık gözlendiği ifade edildi.

Japonya’da enflasyon ise kasım ayında tahminlere paralel şekilde yüzde 2,9 olarak açıklandı. BoJ’un yakından takip ettiği çekirdek enflasyon ise kasım ayında yüzde 2,4 oldu.

Analistler, enflasyon verilerinden alınan sinyallerin bankanın gelecek yıl faiz artırımına gideceğine yönelik fiyatlamaları güçlendirdiğini kaydetti.

Bunların yanı sıra, Çin Merkez Bankası (PBoC) piyasa beklentilerine paralel olarak 1 yıllık kredi faiz oranını yüzde 3,10 seviyesinde, 5 yıllık kredi faiz oranını da yüzde 3,60’ta sabit bıraktı.

Bu gelişmelerle, haftalık bazda Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 1,95, Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 3,62, Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 1,25 ve Çin’de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,70 geriledi.

Gelecek hafta salı günü Japonya’da BoJ’un 31 Ekim toplantısına yönelik toplantı tutanakları açıklanacak, cuma günü ise Çin’de sanayi karları, Japonya’da işsizlik oranı, Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi(TÜFE) ve sanayi üretimi verileri takip edilecek.

Noel sebebiyle gelecek hafta Hong Kong piyasaları da salı günü erken kapanacak, çarşamba ve perşembe günü ise işlem gerçekleştirilmeyecek. Çarşamba günü Güney Kore’de de piyasalar kapalı olacak.

YURT İÇİNDE GÖZLER TCMB’DE

Yurt içinde geçen hafta düşüş eğilimi öne çıktı. Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftayı yüzde 3,96 değer kaybederek 9.724,50 puandan tamamladı.

Gelecek hafta ise TCMB’nin Para Politikası Kurulu toplantısında açıklayacağı faiz kararı yatırımcıların odağına yerleşti.

Analistler, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 9.700 ve 9.650 seviyelerinin destek, 9.800 ve 10.000 puanın direnç konumunda olduğunu kaydetti.

AA Finans’ın beklenti anketine katılan ekonomistler, TCMB’nin politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 48,50’ye çekmesini bekliyor.

Ekonomistlerin 2025 yıl sonu politika faizi beklentilerinin ortalaması ise yüzde 29,50 oldu.

Öte yandan, Dolar/TL, haftayı bir önceki kapanışın yüzde 0,8 üzerinde 35,2269’dan kapattı.

Yurt içinde salı günü finansal hizmetler güven endeksi, çarşamba günü reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı, perşembe günü TCMB’nin faiz kararı ile haftalık para ve banka istatistikleri takip edilecek.

patronlardunyasi.com

“Türkiye’de dezenflasyon ‘yumuşak iniş’ hedefiyle tutarlı”

Uluslararası kuruluşların ekonomistleri, Türkiye’de dezenflasyonun 2025’te devam edeceğini ve dezenflasyon sürecinin ekonomide hedeflenen yumuşak inişle tutarlı ilerlediğini düşünüyor. TCMB’den ilk faiz indiriminin ise bu ay başlaması bekleniyor.

Türkiye ekonomisi ortodoks politikaların uygulandığı ve enflasyonla mücadelede sıkı para politikasının korunduğu bir yılı geride bırakırken, gözler Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) yılın son günlerinde politika faizine ilişkin alacağı kararlara ve 2025’e yönelik mesajlarına çevrildi.

Uluslararası yatırım bankaları ve varlık yönetim şirketlerinin ekonomistleri, TCMB’nin bu ayki faiz kararı, enflasyon ve büyüme öngörüleri ile Türkiye ekonomisi için 2025’e ilişkin beklentilerini AA muhabirine anlattı.

Bank of Amerika (BofA) Merrill Lynch Türkiye Ekonomisti Zümrüt İmamoğlu, Türkiye’de son aylarda gıda fiyatlarındaki artışın etkisine bağlı olarak daha önce yüzde 42 olarak öngördükleri yıl sonu enflasyon tahminlerini yüzde 44-45 seviyesine revize ettiklerini söyledi.

Ancak bunun büyük bir revize olmadığını dile getiren İmamoğlu, “(Enflasyondaki gidişatın) Bunun, Türkiye için normal bir patika olduğunu düşünüyorum çünkü yumuşak bir iniş hedeflendi. Enflasyonla mücadele programı sadece para politikasından ibaret değil, kapsamlı bir program ve maliye ve gelirler bacağı da var. Bu bileşenlere baktığımızda, zaten yavaş yavaş ve ekonomiyi bir şoka sokmadan bir sıkılaştırma döngüsü izledik. Sonrasında bir bekleme süreci oldu. Büyüme rakamlarına baktığımızda da teknik olarak resesyon diye nitelendirilse de aslında yatay bir seyir olduğunu görüyoruz. Çok ciddi bir krize veya resesyona giren bir ekonomi görmüyoruz.” diye konuştu.

İmamoğlu, bu politika bileşimi bütününde yumuşak bir iniş çerçevesinde ancak Merkez Bankasının öngörülerinden biraz daha yavaş olsa da bir dezenflasyon sürecinin yaşandığını belirtti.

Bu noktada hayal kırıklığıyla karşılanacak bir durum olmadığının altını çizen İmamoğlu, “Burada önemli olan dezenflasyonun yönü. Dezenflasyon süreci, yumuşak iniş senaryosuyla tutarlı bir şekilde ilerliyor.” dedi.

“İlk faiz indirim beklentimiz bu ay ve 250 baz puan”

İmamoğlu, bu kapsamda ilk faiz indirimini bu ay 250 baz puan olarak beklediklerini ancak bu seviyenin bir miktar altında da olabileceğini ifade etti.

TCMB’nin faiz indiriminde küçük bir adımla başladıktan sonra temkinli ilerleyeceğini öngördüklerini söyleyen İmamoğlu, “Her ay indirim yapmak zorunda değiller. Bu adımlar verilere de bağlı ve verilerde sürpriz olabiliyor. Merkez Bankası bu verilere tepki vererek ve son derece temkinli ilerleyecektir çünkü faizi indirmenin sebebi ‘enflasyon düştü, program bitti’ değil. Enflasyon düşerken indirmezlerse sıkılaşma yapmış olacaklar. Dolayısıyla sıkılığı korumak için faizi indirmek gerekiyor. Bu kapsamda atılacak bir adımın piyasa tarafında rahatsızlık yaratmayacağını düşünüyorum. Yaptığım görüşmelerde yatırımcılar da bunu makul buluyor.” değerlendirmesinde bulundu.

İmamoğlu, Türkiye’de 2025 sonu için enflasyon öngörülerinin yüzde 25 olduğu ve yüzde 2,5 seviyesinde büyüme bekledikleri bilgisini paylaştı.

Enflasyonun 2026 sonunda yüzde 15-16 seviyesine dönmesini beklediklerini belirten İmamoğlu, “Yatırımcının enflasyonun yüzde 20’nin altına doğru geldiğine güveni olduğunda yatırımlar zaten başlar. Bu seviyeye inen bir enflasyon yatırım ortamını iyileştirecektir. Yatırımcılar, programın devam ettiğini ve dezenflasyonun sürdüğünü gördüklerinde yatırımlar artacak ve daha uzun vadeli olacaktır.” dedi.

“Kilit nokta, gevşeme döngüsünün otomatik pilot modunda olmayacağı”

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay da TCMB’den bu ay sonunda 250 baz puanlık faiz indirimi beklediklerini bildirdi.

Ancak kasımdaki enflasyon verileri, asgari ücret artışının seviyesi ve farklı dinamiklere bağlı olarak TCMB’nin “temkinli tarafta kalabileceğini” dile getiren Onay, “TCMB, bu ay daha küçük bir miktarla da gevşemeye gidebilir ya da asgari ücretle ilgili sürecin netleşmesini beklemek için bu toplantıyı pas bile geçebilir.” ifadelerini kullandı.

Onay, TCMB’nin geçen yıldan beri önemli ölçüde kredibilite kazandığını ve yerli yatırımcılar arasında Türk lirasına yönelik algının değişmesini teşvik ettiğini, yetkililerin ihtiyatlı duruşu sürdürme konusunda istekli olacağını düşündüklerini anlattı.

TCMB’nin politika duruşundaki sıkılık derecesini değerlendirmek için enflasyon gelişmeleri ve yerel yatırımcıların portföy tercihlerini izleyeceğini dile getiren Onay, “Kilit nokta, gevşeme döngüsünün otomatik pilot modunda olmayacağı ve TCMB’nin parasal koşulları ekonomide yeniden dolarizasyonu önleyecek kadar sıkı tutmak için verilere bağlı bir yaklaşım benimseyeceği.” tespitinde bulundu.

“Maliye politikası ve yapısal reformlar kritik rol oynayacak”

Onay, 2025 ortasında politika faizini yüzde 37,5 ve yıl sonunda yüzde 30 seviyesinde, enflasyonu ise yüzde 25-26 olarak öngördükleri bilgisini paylaştı.

Bunun dezenflasyonun öngörülenden biraz daha yavaş olacağı anlamına geldiğini ifade eden Onay, “Yumuşak iniş senaryosu altında, enflasyonda sürdürülebilir bir düşüş öngörüyoruz. Türk lirasının reel bazda değer kazanması ve maliyet baskılarının hafiflemesi gibi emareler enflasyondaki düşüşün devam edeceğine işaret ediyor.” dedi.

Onay, 2025’te enflasyon ve büyüme arasındaki dengelerin daha belirgin hale gelebileceğine, olası faiz indirimlerine rağmen para politikası duruşu sıkı olacağından ekonomik aktivite ve istihdamın ek baskılarla karşılaşabileceğine işaret etti.

Türk lirasının reel olarak değer kazanması, avro/dolar kurundaki hareketler ve Avrupa’daki ekonomik büyümenin karşı karşıya olduğu risklerin bu dengeleri zorlaştırabileceğini belirten Onay, “Bu bağlamda, fiyat istikrarına öncelik verilmesi, özellikle beklenen ekonomik yavaşlama göz önüne alındığında, 2025 yılı boyunca enflasyon beklentilerinin çıpalanması için çok önemli olacaktır. Maliye politikasının ve yapısal reformların desteği önümüzdeki yıl beklentilerin daha etkin bir şekilde yönetilmesinde kritik bir rol oynayacaktır.” şeklinde konuştu.

Onay, Türkiye’nin ekonomi politikalarında bir değişiklik beklemediklerine dikkati çekerek, “Türkiye ekonomisi için sert iniş olasılığının düşük olduğuna inanıyoruz. Daha ciddi bir ekonomik yavaşlamanın ortaya çıkması halinde, yetkililerin pasif kalmasını beklemiyoruz ki muhtemelen ekonominin kilit sektörlerine yardımcı olmak için hedefli destek politikaları uygulayacaklardır.” dedi.

Merkez Bankası bu ay 150-250 baz puan arası indirime gidebilir

ABD merkezli varlık yönetim şirketi Neuberger Berman Gelişen Ülkeler Direktörü Kaan Nazlı, Türkiye’de yıl sonu enflasyonun Merkez Bankası beklentisi olan yüzde 44’ün üzerinde gerçekleşebileceğini belirterek, “Önümüzdeki aylarda dezenflasyon sürecinin hızlanacağını öngörüyoruz. İç talep koşullarının zayıflığı ve petrol fiyatlarının düşük seyretmesi bu konuda Merkez Bankasına yardımcı olacak.” yorumunu yaptı.

Politika faizi tarafında ise Merkez Bankasının bu ay sonunda 150-250 baz puan arasında bir indirime gidebileceğini öngördüklerini dile getiren Nazlı, şunları kaydetti:

“Kararı belirleyen etkenler, Merkez Bankasının ayın ilk üç haftasında gözlemlediği enflasyon gelişmeleri ve asgari ücret görüşmelerinin gidişatı olacak. Ancak Merkez Bankasının ilk aylarda oldukça ihtiyatlı davranacağını düşünüyoruz. Bu nedenle bu yıl içinde 20 puan faiz indirimi olacağı yönündeki fiyatlamayı fazla iyimser buluyoruz. Ancak enflasyon gelişmeleri nedeniyle Merkez Bankasının önünde önemli bir alan olduğunu düşünüyoruz. Brent petrol fiyatlarının yıl içinde varil başına ortalama 70 dolar seviyesinde seyretmesine bağlı olarak, 2025 yıl sonu enflasyonun yüzde 30, politika faizinin de yüzde 35 seviyesinde olabileceğini öngörüyoruz. Ancak petrol ve doğalgaz fiyatlarında jeopolitik risklerden kaynaklanan bir artış ya da ABD’nin para ve yeni ticaret politikasıyla ilgili belirsizlikler olumsuz etki yaratabilir.”

Yatırımcılardan bankacılık ve otomotiv sektörlerine ilgi

Nazlı, Türkiye’de bu yıl tahvil piyasasına 16 milyar doları doğrudan alım olmak üzere 23 milyar dolar sermaye girişi olduğu bilgisini paylaştı.

Bunların genelde kısa vadeli yatırım araçlarına girdiğini düşündüklerini söyleyen Nazlı, “Enflasyondaki düşüş kalıcılık kazanıp faiz indirimleri devam ettikçe, yatırımların daha uzun vadeli araçlara yönelmesini bekleyebiliriz. Makroekonomik durumdaki iyileşme, şirketlerin de TL cinsinden tahvil ihracını kolaylaştıracaktır.” dedi.

Nazlı, 2010’lu yılların başında TL cinsinden şirket tahvillerine yabancı yatırımcıların daha fazla ilgi gösterdiğini anımsatarak, “Öte yandan hisse senetlerinden bu yıl 2-3 milyar dolar çıkış olduğunu gözlemliyoruz. Bunun arkasında küresel riskler ve kurla ilgili tedirginlik olduğunu düşünüyoruz. Londra’da son dönemde gerçekleşen yatırımcı buluşmalarına hisse senedi yatırımcıları da katıldı, bankacılık ve otomotiv sektörlerine ilgi olduğunu gözlemledik. Makroekonomik durumda iyileşme ve kur risklerinin azalması, bu alanda da uzun vadeli sermaye girişlerinin önünü açacaktır.” değerlendirmesinde bulundu.

Barclays: Ekim enflasyonu TCMB’nin faiz indirim zamanlamasında belirleyici olacak

Barclays, TÜİK’in dün açıkladığı Eylül ayı enflasyon rakamlarının hayak kırıklığı yarattığını, Ekim verisinin de benzer şekilde gelmesi halinde TCMB’den faiz…

Barclays, TÜİK’in dün açıkladığı Eylül ayı enflasyon rakamlarının hayak kırıklığı yarattığını, Ekim verisinin de benzer şekilde gelmesi halinde TCMB’den faiz indirim beklentilerinin ötelenebileceğini söyledi.

Barclays yayınladığı yatırımcı notunda, “Eylül ayı TÜFE verisinin aylık bazda %3,0 olarak gerçekleşmesi olumsuz bir sürpriz olmuştur. Baz senaryomuz ilk faiz indiriminin Kasım ayında 250 bp olacağı yönündedir. Ancak, Ekim ayı TÜFE verisinin de tatmin edici olmaması durumunda (yani aylık %2’nin üzerinde), TCMB’nin ilk faiz indirimini Aralık veya Ocak ayına ertelemeyi düşünebileceğini düşünüyoruz” dedi.

Hayal kırıklığı yaratan Eylül ayı verisinin ardından 2024 dördüncü çeyrekte daha iyi bir enflasyon performansı beklediklerini belirten Barclays, Eylül ayı enflasyon verisinin Nisan ayından bu yana trend göstergedeki ilk bozulma olduğuna işaret etti. “Bunun bir defaya mahsus mu yoksa kalıcı bir bozulma mı olduğu önümüzdeki aylarda daha da netleşecektir. Biz bunun bir defaya mahsus bir bozulma olduğunu ve Temmuz ayındaki enerji fiyat artışlarının gecikmeli etkisinin ve Ağustos ayında TL’deki yüksek volatilitenin Eylül TÜFE’sini olumsuz etkilediğini düşünüyoruz” diye Barclals, ekonomik aktivitenin yavaş seyretmesi, kredi büyümesinin hala kontrol altında olması ve TL’nin Eylül ayından bu yana istikrarlı bir trende dönmesi nedeniyle bu durumun dördüncü çeyrekte devam etmesini beklemediklerini vurguladı.

Bununla birlikte, “Ekim ayı TÜFE verisi hayal kırıklığı yaratırsa, TCMB ilk faiz indirimini ertelemeyi düşünebilir” değerlendirmesini de yapan Barclays, “TCMB ilk faiz indirimini Aralık veya Ocak ayına ertelemeyi düşünebilir. TCMB faizleri indirmeye başladığında, kredi büyümesini kısıtlayıcı seviyelerde tutarak ve fazla TL likiditesini sterilize ederek finansal koşulları sıkı tutmasını bekliyoruz” dedi.

Vega Portföy/İbrahim Tarkan Çetin: Piyasalar Orta Doğu travması yaşıyor

BIST serbest düşüş yaşıyor. Global borsalardaki iyimser havanın aksine endeks peş peşe yedinci günde de gerileyerek 250 günlük ortalamasının altına…

BIST serbest düşüş yaşıyor. Global borsalardaki iyimser havanın aksine endeks peş peşe yedinci günde de gerileyerek 250 günlük ortalamasının altına sarktı, borsadan çıkan yatırımcıların gram altına yöneldikleri haberleri var.

Borsadaki düşüşte İsrail-İran gerginliğinin yanı sıra uygulanan sıkı para politikası neticesinde reel sektörden gelen iflas ve konkordato haberlerinin yarattığı olumsuz havanın da etkisi olduğunu düşünüyorum.

Sanayideki durumu gösteren Türkiye PMI endeksi pandemiden bu yana en düşük seviyede geldi, sıkı para politikası sanayi kesimini oldukça zorlamaya başladı.

TÜİK aylık enflasyonu %2,2 olan beklentinin üzerinde %2,97 olarak gerçekleşirken, yıllık enflasyon ise baz etkisi nedeniyle %49,38 seviyesine geriledi.

Yurtiçi ÜFE’nin yıllık bazda %33,09 artışla manşet TÜFE’nin ciddi bir şekilde altında kalması, talep yönlü enflasyonun (hizmet) baskın olduğunu gösteriyor.

Aylık enflasyonda düşüş eğilimi olmadıkça TCMB sıkı para politikasına devam edeceğini söylemişti. Ama bu faiz indirimi olmayacak anlamına gelmiyor. Enflasyonun para politikası faizi olan %50’nin altına gelmesiyle Merkez Bankası’nın faiz indirimi için elinin kuvvetlendiğini düşünüyorum. Yabancı bankalar faiz indirim beklentilerini Kasım’dan Ocak ayına taşıdılar. Gene de sanayi kesiminin durma noktasına gelmesi sebebiyle TCMB’nin Kasım ayında faiz indirimlerine başlaması yüksek ihtimal.

Faiz indirimlerinin beklenenden geç gelebileceği ihtimali dün dövize satış getirdi. Son hafta verilerine baktığımızda TCMB’nin hala piyasadan döviz aldığını ve swap hariç net rezervinin 2 milyar dolar kadar arttığını görüyoruz.

BDDK verisine göre 27 Eylül ile biten haftada, yabancı para mevduatlar 1,1 milyar dolar düşüşle 197,9 milyar dolar seviyesine geriledi.

KKM’nin TL cinsi bakiyesi 22,2 milyar TL düşüş kaydederken, TL mevduatın toplam mevduat havuzundaki payı %54, döviz mevduatın payı %37, KKM ise %8’e geldi.

TCMB verilerine göre yabancılar geçtiğimiz hafta 0,2 milyar dolar hisse alırken, uzun bir aradan sonra 0,4 milyar dolar devlet tahvili satışı gerçekleştirmiş.

Petrol fiyatlarındaki artış global olarak enflasyon endişesi yaratırken Türkiye gibi net enerji ithalatçısı ülkelerin cari işlemler dengesini de zorlaması açısından olumsuz.

Bugün, ABD’de açıklanacak tarım dışı istihdam, TDI, datası önemli. Beklenti istihdamda 150 bin kişilik artış olması. Bunun üzerinde gelecek bir rakam dolar endeksini güçlendirir. Altında gelecek rakam ise başta altın ve gümüş lehine olmak üzere doları zayıflatır.

Gümüşün ons fiyatı, bu sabah 32,20 dolar seviyesine yükselerek neredeyse son 12 yılın en yüksek seviyesinde işlem görürken, altının ons fiyatı ise geçen hafta test ettiği tüm zamanların zirvesi olan 2.685 dolar seviyesinin yakınında işlem görüyor.

Vega Portföy GM İbrahim Tarkan Çetin

Dolar kuru bugün ne kadar? (3 Ekim 2024)

Dolar – euro kaç TL? Dolar kuru en son ne kadar oldu? Bankalararası piyasada döviz kurlarında son durum…

Döviz kurları, eylül ayı enflasyon verisi öncesi yatay seyrini sürdürdü.

Dolar/TL güne 34,21 civarında başladı. Euro/TL de 37,85 seviyesinde alıcı buldu.

Piyasalarda bugün eylül ayı enflasyon verileri ile Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan’ın TBMM mesajları takip edilecek. Ayrıca haftalık bankacılık verileri izlenecek.

Enflasyon verisinden ilk faiz indirimi zamanını ilişkin ipuçları aranacak.

ENFLASYONDA YAVAŞLAMA BEKLENİYOR

Enflasyonun eylül ayında nispeten yavaşlayarak aylık yüzde 2,2 artması bekleniyor.

Yıllık bazda 2021’den beri ilk kez politika faizinin altına yüzde 48,3 seviyesine düşmesi öngörülüyor.

İLK FAİZ İNDİRİMİ NE ZAMAN?

Piyasalarda ABD’de kısa süre önce başlayan faiz indirim döngüsüne TCMB’nin ne zaman katılacağı ana gündem maddesi olarak izleniyor.

Bu kapsamda bugün önce TÜFE ardından ise TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın 1430’da başlayacak TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu sunumu izlenecek.

Ekonomistlere göre TCMB’nin son mesajları faiz indiriminin son çeyrek verilerine göre gündeme gelebileceğine işaret etti.

Son çeyreğe ait ilk veri kasım ayında açıklanacak ve takibinde güncel enflasyon raporu da yayımlanacak. Tüm bunlar piyasalara göre bankanın faiz indirim döngüsünün netleşmesini sağlayacak.

Merkez Bankası, eylül ayındaki Para Politikası Kurulu metninde değişikliğe gitmişti. Daha önce kullanılan “sıkılaştırma” ifadesi metinden çıkarılmıştı. Ekonomistlere göre karar metninin satır araları faiz indirimi hazırlığına işaret etmişti.

REZERVLERDE REKOR BEKLENİYOR

Merkez Bankası rezervlerinde yeni rekor bekleniyor.

Bankacılar, Merkez Bankası’nın net rezervlerinde yaklaşık 2,5 milyar dolar artış gerçekleştiğini hesaplıyorlar. Hesaplamalara göre toplam rezerv ise 1 milyar dolar artışla 157,5 milyar dolar ile yeni rekora ulaşacak.

Ekonomistler enflasyonu yorumladı!

Eylül ayı enflasyon rakamları açıklandı. Enflasyon aylık bazda yüzde 2,97 olurken, yıllık bazda ise yüzde 50’nin altına geriledi. Enflasyonu değerlendiren ekonomistler, hala düşüşün istenilen seviyede olmadığına dikkat çekti. Sosyal medya hesaplarından paylaşımlarda bulunan ekonomistler, tek tek yüksek enflasyonun sebebini sıraladılar.

Enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından ekonomistler önümüzdeki tabloyu değerlendirdi. Enflasyon eylülde 2,97 olurken, yıllık bazda ise yüzde 49,38 oldu.

Enflasyon iki yıl sonra yüzde 50’nin altına inerken, ekonomistlerin faiz indirimine yönelik açıklamaları dikkat çekti.

Prof. Dr. Emre Alkin: Ne güneşler batıyor!

Ekonomist, akademisyen ve yazar Prof. Dr. Emre Alkin, enflasyonda kritik bir seviyeye gelindiğine işaret ederek, “Tam da % 50‘nin altında çıksın diye enflasyon ne güneşler batıyor. Hayırlısı.” yorumunda bulundu.

Hakan Kara: Enflasyon hala yüksekse tek açıklaması…

Ekonomist ve akademisyen Prof. Dr. Ali Hakan Kara ise yüzde 100’e ulaşan birikimli enflasyona dikkat çekerek, beklentilerin henüz düzelmediğini söyledi.

“Dünyada hammadde fiyatları ve dolar endeksinin düştüğü, içerde talebin zayıfladığı, üstüne kurun ve ücretlerin baskılandığı bir dönemde enflasyon hala yüksekse, bunun tek açıklaması beklentilerin henüz düzelmemiş olmasıdır.”

Burak Saltoğlu: Salt para politikasına yüklenen enflasyonu indirmek zor

Ekonomist ve akademisyen Prof. Dr. Burak Saltoğlu da bu kadar oynak bir enflasyon verisine sahipken, 4 ay önce faiz indirim talebinin gelmesinin çok olumsuz olduğunu belirtti. Bu tür taleplerin enflasyon beklentisini olumsuz etkilediği söyleyen Saltoğlu, salt para politikasına yüklenmiş bir enflasyonu indirmenin zor olduğunu belirtti.

Ali Çuhadar: Faiz-kur-maliye politikası tutarsızdı

İktisatçı Dr. Ali Çuhadar ise enflasyonun çok yüksek olduğunu, bu yüksekliğin sebebinin de bizzat Merkez Bankası olduğunu söyledi. “Faiz-kur-maliye politikası tutarsızdı.” diyen Çuhadar, Merkez’in kuvvetli bir şekilde enflasyonun inmesine odaklanması gerektiğini söyledi. Çuhadar, enflasyonun 2025’te te yüzde 20’nin altına inmesinin zor olduğunu ifade ederek asıl sorunun yüksek faiz değil, kur olduğuna dikkat çekti.

Serap Durusoy: Mali disiplin önemli

Prof. Dr. Serap Durusoy da mali disipline dikkat çekerken, enflasyondaki düşüşün geçici olduğunu söyledi.

Orhan Karaca: Faiz indirimi zor görünüyor

Doç. Dr. Orhan Karaca ise %3’lük ortalamada hala bir kırılma olmadığını belirterek, faiz indiriminin mümkün görünmediğini söyledi.

“TÜİK’in eylül ayı enflasyonu %2,97 olarak açıklandı ve aşağıdaki tweette linkini verdiğim yazıda yaptığım kaba hesaba tam uygun çıktı. %3’lük ortalamada hala bir kırılma yok. Ekim ve kasım aylarında da böyle olursa 2025’ten önce faiz indirimi zor görünüyor.”